트레이딩 칼라 전략

칼라.

'칼라 (collar)'란 무엇입니까?

칼라는 주식의 오랜 포지션에서 상당한 이익을 얻은 후 시행되는 보호 옵션 전략입니다. 투자자는 out-of-the-money 통화 옵션을 동시에 구입하면서 out-of-the-money Put 옵션을 구입하여 칼라 포지션을 만들 수 있습니다. 칼라는 헤지 래퍼 (hedge wrapper)라고도합니다.

속보 '칼라'

칼라 전략 역학.

out-of-the-money 풋 옵션을 구입하는 것은 잠재적 인 주식을 큰 하락 움직임으로부터 보호하고 이익을 잠그는 것입니다. 풋을 사기 위해 지불되는 가격은 아웃 오브 더 - 돈 콜을 판매함으로써 징수되는 프리미엄 금액만큼 낮아집니다. 이 직책의 궁극적 인 목표는 서면 공격에 이르기까지 기본 주식이 계속 상승한다는 것입니다. 고리 고리는 거대한 손실로부터 투자자를 보호 할 수 있지만 고리는 대량의 이익을 방지합니다.

방호 칼라 전략은 방호 씌우기 (protected put and covered call)로 알려진 두 가지 전략을 포함합니다. 보호받는 풋내기, 또는 결혼 된 풋은 오랫동안 풋 옵션을 사용하고 오랫동안 기본 보안을 유지하는 것과 관련이 있습니다. 적용 대상 통화 또는 구매 / 기록에는 오랫동안 기본 보안 및 짧은 통화 옵션이 포함됩니다.

최대 이익과 손실.

전략이 차변에 대해 구현되는 경우 칼라의 최대 이익은 콜 옵션의 파업 가격에서 기본 주당 구입 가격에서 주당 순 보험료를 뺀 액수와 동일합니다. 반대로, 거래가 신용을 위해 구현되는 경우, 최대 이익은 통화 파업과 기본 주식의 구매 가격에 순자산을 더한 금액을 뺀 금액과 동일 할 수 있습니다.

최대 손실은 기본 주식의 구매 가격과 풋 옵션의 행사 가격 및 순 보험료를 차감 한 금액입니다. 또한 주식 매입 가격과 풋 옵션의 행사 가격에 순자산을 더한 금액을 뺀 금액과 같을 수도 있습니다.

칼라 예.

투자자가 주당 50 달러의 가격으로 주식 ABC의 1,000 주를 장부로 보유하고 있고 주식은 현재 주당 47 달러로 거래되고 있다고 가정합니다. 투자자는 전체 시장 변동성의 증가로 인해 일시적으로 포지션을 헤지하고 싶어합니다. 따라서 투자자는 파업 가격이 $ 45 인 10 가지 풋 옵션을 구매하고 파업 가격이 $ 60 인 10 가지 콜 옵션을 씁니다. 그는 $ 1.50의 차변에 대한 옵션 포지션이 있다고 가정합니다. 최대 이익은 11,500 달러 또는 10 * 100 * ($ 60 - $ 50 + $ 1.50)입니다. 반대로 최대 손실은 $ 6,500 또는 10 * 100 * ($ 50 - $ 45 + $ 1.50)입니다.

칼라 무역에 관한 역동적 인 트위스트.

OptionsANIMAL CEO 겸 설립자.

혹시 옵션을 거래 해 본 적이 있다면 아마도 칼라 무역에 대해 들어 본 적이있을 것입니다. 표준 칼라 거래는 확실하지 않은 시장에 대한 투자를 보호 할 수있는 좋은 방법입니다. 그러나 추가 위험을 감수하지 않고 25-30 %를 더 많이 벌 수 있다면 어떨까요? 할 수있어.

표준 칼라 무역을 바꾸는 이유는 무엇입니까?

표준 칼라 무역 전략의 문제점은 큰 상승 여력이 없다는 것입니다. Dynamic Collar Trade는 표준 거래만큼이나 귀하의 거래를 보호하지만, 낙관적 인 기본 움직임에 참여할 수있게하며 25-30 %의 잠재 수익률을 제공합니다 - 표준 고리 (약 6-8 퍼센트).

오늘의 시장 거래 - 두려움은 당신을 원가 계산합니까?

최근 유럽의 부채 위기와 경제 위기로 시장이 축소되면서 불안한 거래 심리에 대한 두려움이 증폭되고 있습니다. 7 월과 8 월 경기 침체 직전에 주식을 사들인 상인들은 특히 두려워합니다. 주식이 회복되고 1 월 말에 새로운 최고가를 다시 치기 시작했지만, 많은 상인들은 시장이 또 다른 어려움을 겪을 것을 두려워한다.

신중한 거래자는 Netflix, Inc. (NFLX), Baidu, Inc. (BIDU), Apple Inc. (AAPL) 및 lululemon athletica inc와 같이 고가의 주식을 멀리합니다. (LULU), 그러나 그 주식이 더 높은쪽으로 움직이는 것을 계속하는 때 기회를 놓친다. 요즘 어떻게 시장에 진입 할 수있는 신경을 가질 수 있니? 그 대답은 "칼라 무역 (collar trade)"이라고 불리는 옵션 전략에 있습니다. 재고를 소유하거나 방금 구입 한 경우 풋을 구입하고 콜을 판매하여 풋의 비용을 상쇄함으로써 표준 칼라를 만들 수 있습니다. 칼라는 긴 뚜껑이 파격 가격 이하로 위험하고 짧은 콜이 파업 가격을 낮추고 파업 가격을 초과하는 이익을 둔화 시키므로 보수적 인 저 위험성, 저 회수 전략입니다.

두 옵션 모두 같은 달에 만료되면 칼라 거래는 위험을 최소화하여 휘발성 주식을 보유 할 수 있습니다. 그러나 표준 목걸이는 또한 무역의 잠재 이익을 6-8 %로 제한하며, 이는 강세 트렌드 동안 테이블에 돈을 남겨 둡니다.

당신은 어떻게 더 큰 상승을 창조 할 수 있는가?

동적 칼라 무역 전략.

Rational : 표준 고리보다 더 많은 이익을 얻으십시오.

기간 : 약 6 개월.

다이나믹 칼라 무역의 구성 요소 :

● 기본 주식을 구입하십시오.

● "At The Money"또는 약간 "Out of The Money"를 3 개월 만에 구매하십시오.

● "Out Of The Money"통화를 비슷한 프리미엄으로 판매하고 2 ~ 3 개월 후에 만료됩니다.

● 긴 풋을 지불 할 때 충분한 통화료를 모으십시오.

● Call Strike Price가 기본 주식 가격보다 높아야합니다.

최대 이익 = 통화 타격 가격 - 타격 가격 - 상인의 위험.

최대 위험 = 주식 가격 + Put Cost of Put - Strike Price - Call의 프리미엄.

비교 - 표준 고리 거래의 예.

다음 예는 장거리 전화를 한 후 60-90 일 후에 만료되는 전화를 판매하여 잠재 수익을 늘리기 위해 칼라 거래를 수정하는 방법을 보여줍니다.

1 월 15 일에 50 달러로 주식 100 주를 구입한다고 가정 해 봅시다. 표준 칼라를 만들려면 먼저 ATM (at-the-money) 또는 약간 아웃 (off-out)의 파업으로 60-90 일에 만료되는 풋을 구입할 수 있습니다 - 오브 - 더 - 돈 (OTM). 마지막 단계는 같은 달에 OTM 통화를 판매하는 것입니다. 예를 들어 3 월 47.5 달러를 2.50 달러에 구입하고 3 월에 52.5 달러를 2.60 달러에 판매 한 경우 스프레드는 풋 비용보다 판매 금액을 많이 모으기 때문에 0.10 달러의 크레딧을 제공합니다.

주식이 47.50 달러 아래로 떨어지면 손실은 2.40 달러 (4.8 %)로 제한되지만 주가가 52.50 달러를 넘으면 이익은 2.60 달러 (5.2 %)로 제한된다. 긴 put은 당신에게 $ 47.50에 주식을 팔 권리를 준다. 그러나 짧은 전화는 만기에 의해 가격이 두 배가 되더라도 주식을 52.50 달러에 매도하도록 의무화합니다. 더 자세한 설명을 위해 다음 그래프를보십시오.

이 칼라 교역의 수익률은 1.08로 매우 매력적이지 않습니다. 그러나 나중에 만료되는 달에 전화를 팔면 표준 고리의 잠재적 이득을 높일 수 있습니다.

전환 - 표준 고리 무역을 역동적 인 고리 무역으로 뒤틀어 버림.

표준 고리를 조정하는 한 가지 방법은 긴 풋보다 60-90 일 더 멀리 콜을 팔아 다른 사람이 당신의 하측 보험료를 지불하도록하는 것입니다.

다이나믹 칼라에 대한 호출을 판매 할 때, 1) 긴 풋에 대해 지불 할 충분한 보험료를 징수하고, 2) 파업 가격이 기본 주식 가격보다 높은지 확인하십시오. 단기 전화가 할당되어 파업에서 주식을 판매하도록 강요하는 경우, 주식을 수익을 통해 통화 보유자에게 판매하고자합니다.

그러나 긴 만료 후, 나머지 커버 된 콜 포지션 (긴 주식, 짧은 OTM 콜)은 하향 보호가되지 않을 것인가? 이 시점에서, 당신은 여전히 ​​짧은 호출이 돈으로 이동하거나 배정 될 때까지 기다릴 필요가 없습니까? 이 질문에 답하기 전에이 유형의 무역에서 가장 잘 작동하는 주식의 몇 가지 주요 특성을 논의 해 봅시다. 근본적으로 견고하고 휘발성 인 주식에 초점을 맞 춥니 다.

기초 - 다이나믹 칼라 거래를 원하는 주식.

적합한 주식을 검색 할 때는 강력한 펀더멘털을 지닌 상당히 휘발성 인 주식에 집중해야합니다. 산업간에 기본 데이터가 변경 될 수 있으므로 특정 지침이 항상 도움이되는 것은 아닙니다. 예를 들어, 산업 재고에 대한 P / E 비율이 20 일 경우 비용이 많이 들지만 동일한 P / E를 가진 견고한 기술 재고가 훔칠 수 있습니다.

지난 2 년간 분기 별 이익 성장률이 15 % 이상이고 부채 또는 부채 비율이 1.0 미만이고 자기 자본 이익률 (ROE), 자산 (ROA), 그리고 다음과 같은 특징을 가진 주식을 찾으십시오. 투자 자본 (ROIC)은 15 % 이상이다.

변동성 - 왜 고체 주식은 동적 칼라 거래를위한 움직임이 필요한가?

두 번째 핵심 부분은 변동성으로, 기본 주식이 주어진 날에 얼마만큼 움직이는 지 (위 또는 아래)를 나타냅니다. 만기가되면 짧은 통화의 파업에 도달 할 확률이 높기 때문에 변동성이 큰 주식은 이상적입니다. 이 수정 된 무역 거래의 주식 후보자는 베타가 1.3 이상이어야합니다.

다이나믹 칼라 트레이드 - 변화의 아름다움과 혜택.

거래는 변화에 적응할 수 있습니다. 그래서, 당신이 물어 보면 "하지만 긴 놔둔 후 다이나믹 한 칼라의 아래쪽 위험은 어떨까요?"대답은 당신이이 무역을 어떻게보아야하는지에 대한 패러다임 변화를 포함합니다. 많은 상인이 위험을 통제하기 위해 손실 중지 명령을 내린다. 그러나 그것은 거래를위한 정적 인 방법이다. 단순히 칼라 거래를 시작하고 시장 시위를 희망하는 대신 시장 상황이 변화함에 따라 조정할 준비를하십시오.

두 옵션 중 하나가 만료되기 전에 만료일의 차이로 인해 거래가 조정될 가능성이 있으므로 사용자를 귀찮게해서는 안됩니다.

표준 옵션 칼라 거래는 상승에 대한 제한된 이득과 교환하여 기본 자산의 급격한 하락을 방지합니다. 그러나이 동적 칼라 거래는 적극적으로 거래하고 견고한 펀더멘털로 주식을 선택하면 잠재적 인 이익을 높일 수 있습니다. 포지션은 변동성에 대한 두려움을 제거하고 거래 방식을 변경할 수 있습니다. 시간이 지남에 따라 다이내믹 칼라는 주식 시장이 상승하면서 시장 침체를 이용하고 이익을 극대화 할 수 있습니다.

옷깃 무역과 같은 다른 거래를 구조화하는 방법과 거래를 승리로 이끄는 거래를 조정하는 방법에 대한 자세한 내용은 optionsanimal을 방문하십시오.

여기에 표현 된 견해와 견해는 저자의 견해와 의견이며 NASDAQ, Inc.

칼라 전략.

칼라는 기본 주식의 지분을 보유하고 동시에 보호 자산을 매입하고 보유 자산에 대해 통화 옵션을 판매함으로써 이루어지는 옵션 거래 전략입니다. 풋과 콜은 같은 만기일을 가진 out-of-the-money 옵션이며 계약 수는 같아야합니다.

1 OTM 통화 판매.

전문적으로 말하면, 칼라 전략은 추가적인 보호 물을 구입하면서 돈을 지불하는 통화 전략과 동일합니다.

옵션 거래자가 보험료를 받기 위해 통화료를 지불하고 있지만 기본 보안 가격의 예기치 않은 급격한 하락으로부터 자신을 보호하기를 원할 경우 칼라를 사용하는 것이 좋은 전략입니다.

제한된 이익 잠재력.

최대 이익 계산 공식은 다음과 같습니다.

최대 이익 = 짧은 전화의 파업 가격 - 기본 + Net 프리미엄의 구매 가격 - 기본 통화료가 짧은 통화의 파업 가격 인 경우 지급 된 최대 수익.

제한된 위험.

최대 손실 계산 공식은 다음과 같습니다.

최대 손실 = 기본 구매 가격 - 긴 Put Net 프리미엄의 파업 가격은 옵션 가이드의 기본 가격에 따라 지불 된 최대 손실이 발생합니다.

낙관적 인 전략.

옵션 전략.

옵션 전략 파인더.

위험 경고 :이 웹 사이트에서 논의 된 주식, 선물 및 바이너리 옵션 거래는 위험도가 높은 거래 운영으로 간주 될 수 있으며 위험 부담이 높으며 계정에 대한 모든 손실이 발생할 수도 있습니다. 당신은 잃을 수있는 것 이상의 위험을 감수해야합니다. 거래를 결정하기 전에 투자 목표 및 경험 수준을 고려하여 위험을 이해했는지 확인해야합니다. 이 웹 사이트의 정보는 정보와 교육 목적으로 만 제공되며 거래 추천 서비스는 아닙니다. TheOptionsGuide는 콘텐츠의 오류, 누락 또는 지연 또는 이에 의존하여 취한 조치에 대해 책임을지지 않습니다.

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optionsXpress & raquo; 주식, 옵션 & amp; 선물.

중립 옵션 전략 & raquo; 칼라.

기존 주식 포지션을 보호하기 위해 일부 거래자는 칼라 (collar)라고하는 위치에 놓습니다. 칼라는 울타리 또는 원통형이라고도합니다.

긴 주식 포지션 보호.

재고 포지션이 길어지면 보호 대상 통화와 보호 장치를 결합하여 고리를 만듭니다. 수익성의 관점에서 보았을 때 칼라는 황소 퍼짐처럼 행동합니다. 상승 여력은 단거리 전화의 파업 가격을 넘어서는 제한적이며, 단점은 긴 풋에 의해 보호됩니다.

네트워크 어플라이언스 (Network Appliance, NTAP) 100 주를 5 월에 12.84 달러에 구입했으며 거의 ​​또는 전혀 비용을 들이지 않으면 서 단점을 보완하는 방법을 원한다고 가정 해보십시오. JUL 10 달러를 0.60 달러에, JUL 15 콜을 0.80 달러에 판매함으로써 목걸이를 만들 수 있습니다.

긴 주식은 긴 주식 위치와 동일하게 작동합니다. 주식이 올라갈 때 얻게되며 주식이 떨어지면 잃게됩니다. 그러나 주식이 $ 15 일 때 최대 이익이 달성됩니다. 15 세 이상인 경우, 주식에 대한 이익은 판매 된 콜 옵션의 손실로 정확히 상쇄됩니다. 단점은 주가가 $ 10 이하로 최대 손실이 발생한다는 것입니다. $ 10 이하에서는 풋의 이익이 주식 손실을 상쇄합니다.

칼라 전략은 관리 위험과 잠재적 인 세금 혜택으로 합리적인 수익률을 제공 할 수있는 보수 전략을 찾는 투자자에게 가장 적합합니다. 칼라 전략을 구현하기위한 핵심은 이익을 허용하면서 동시에 하향 위험을 보호하는 적절한 풋 및 콜 조합을 선택하는 것입니다. 많은 투자자들이 매월 칼라 전략에 박차를 가하고 전화를 걸며 3 ~ 5 %의 월간 수익을 올릴 것입니다. 롤링을하면 짧은 통화를 다시 구매하고 새로운 통화를 다음 달에 판매하고 다른 통화 가격은 다른 통화로 판매하고 풋과 동일하게 수행합니다. 따라서 주식 가격의 움직임에 따라 칼라를 조정하십시오. 칼라 전략의 주식에 대한 장기간 자본 이익과 순수한 옵션 전략의 단기 자본 이익과 관련된 세금 혜택이있을 수 있습니다. 자세한 내용은 세무사에게 문의하십시오.

개인 투자자 이외에 공개 상장 회사의 많은 고위 임원들은 회사 주식에 집중되어있는 개인 자산을 보호하기 위해 고리를 사용합니다. 임원은 주식을 징수함으로써 엄청난 보험료를 지불하지 않고 자신의 주식 가치를 보장 할 수 있습니다.

중개 제품 : FDIC 피보험자 및 중개인이 아닙니다. 은행 보증 및 중개인 없음 가치를 잃을 수 있습니다.

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